1月23日晚间，熊猫乳品（300898.SZ）发布2023年业绩预告，预计全年净利润为1.01亿元~1.1亿元，同比增长89.11%~105.96%；扣除非经常性损益后的净利润8300万元~9300.万元，同比增长84.81%~107.08%。
对于业绩变动的原因，报告称，2023年公司主营业务持续稳定增长，主要原材料价格回落，公司经营成本降低，产品毛利率有所增长，使得公司归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益后的净利润同比有所上升。
熊猫乳品主营产品为炼乳、奶酪、稀奶油等乳制品，其中的核心原材料是奶粉和白糖。受奶粉、白糖等原材料价格波动影响，2018年至2022年上半年，公司浓缩乳制品和贸易乳品的毛利率均呈下滑趋势，公司毛利率由33.06%降低至20.63%。此前就有机构预测，随着奶粉、白糖等原材料价格逐渐回落企稳，熊猫乳品公司盈利能力将逐渐恢复、提升。
此前，熊猫乳品一度因“高度依赖单品”被诟病，但对此熊猫乳品表示，公司正积极布局形成了以炼乳为第一增长曲线，以奶油、奶酪、植物基为第二增长曲线的战略。
值得一提的是，发布业绩预告同日，熊猫乳品还发布了变更部分募集资金用途的相关公告。据熊猫乳品招股书披露，公司拟公开发行不超过3100万股，拟募集资金5.52亿元，将按轻重缓急投资用于苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目、济阳二期年产2万吨浓缩乳制品项目、营销和应用中心项目。
因实际募集资金净额小于原拟投入募集资金金额，熊猫乳品在2020-2021年期间两次调整募集资金的用途。在2021年的变更时，新增了“年产6万吨浓缩乳制品（炼乳/稀奶油/乳酪）改扩建项目”，该项目系对全资子公司山东熊猫增资3500万元实施。
而此次调整，熊猫乳品拟使用募集资金再向山东熊猫增资4000万元，用以实施投资山东熊猫乳品有限公司“饮料及调味品系列产品优化提升改造项目”。新增项目从事果冻、果酱、豆花冻、饮料业务，预计2026年2月28日可达量产，预计年产量8000吨，年销售收入7400万元，年净利润800万元。
此次新增项目拓宽品类，熊猫乳品称，当前各类餐饮和饮品的市场需求大，需求增长迅速，拥有良好的发展前景。果冻、果酱、豆花冻、饮料是各类餐饮和饮品的一个重要组成部分，利于丰富公司产品线，拓展更多元化的消费场景，提升市场竞争力和品牌影响力。
除了新增项目，熊猫乳品正全面发力研发布局一系列新产品，其中以植物基为底的椰品业务已在赛道内取得不俗表现。
据悉，2021年，熊猫乳品开始针对茶饮和咖啡渠道布局推出生椰乳、厚椰乳品类，并签约不少大客户；2022年，椰品业务开始逐渐放量，该年年报显示，该品类业务营业收入同比增长了22.63%。椰品的业务增长，主要是因为在陆续开发餐饮客户以及原有客户订单量增加。
椰品业务的其中一款产品椰达大米厚乳近期也完成了新升级。这款产品采用了生物酶解技术，以还原植物本身的滋味和营养，不含乳糖、植脂末、反式脂肪（采用非氢化植物油）和胆固醇，并富含丰富的膳食纤维。
华鑫证券的研报称，在产品端，公司目前已形成“以炼乳为主、以奶油、奶酪、植物基为第二增长曲线”的四个品类矩阵，炼乳方面由于消费升级驱动，餐饮标准化下空间广阔，主业增长仍然强劲；奶酪行业预计未来仍将维持较高景气度，公司不断进行产品推新、提升产品品质，现已打造多元产品矩阵，并于未来持续加大研发投入。
